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澳门永利开户注册:吉艾科技财报疑点:8.9亿并购频亮红灯 32亿不良债权资产0计提?

时间:2018/6/5 14:34:47  作者:  来源:  查看:17  评论:0
内容摘要:面包财经的老铁们对于我们近期的商誉减值系列文章应该已经很熟悉了。通过商誉系列文章,相信大家都已深深体会到了商誉减值大杀器的厉害。今天,我们要看的这家涉及商誉问题的公司,已经连续三年对当初并购来的公司计提商誉减值了,这家公司就是吉艾科技(300309.SZ)。虽然名字里含有科技一词...
面包财经的老铁们对于我们近期的商誉减值系列文章应该已经很熟悉了。通过商誉系列文章,相信大家都已深深体会到了商誉减值大杀器的厉害。

今天,我们要看的这家涉及商誉问题的公司,已经连续三年对当初并购来的公司计提商誉减值了,这家公司就是吉艾科技(300309.SZ)。

虽然名字里含有科技一词,但目前吉艾科技正从长期以来的石油测井设备制造业务向AMC(Asset Management Company)业务和炼油业务切入。

不过,本文的重点不是对商业战略进行探讨,而是对财报进行解读。

下面先来感受一下,近年来商誉减值对吉艾科技业绩带来的影响。

四笔并购齐亮红灯,商誉连续三年减值

2012年4月10日,吉艾科技登陆创业板,当前总市值略超百亿,已经不算是一家小公司了。

根据财报2017年公司净利润约2.12亿元,大幅扭亏。2018年一季度净利润约0.58亿元,同比增幅高达188.14%。

但是如果观察公司近年来的现金流状况,则没有这么乐观。2016年和2017年,公司经营性净现金流分别为净流出约7.9亿和9.5亿。直接看吉艾科技上市以来的利润和现金流情况。



2017年的经营性净现金流大幅流出有业务转型的因素,暂且不展开讨论。再往前看,2012年至2015年,吉艾科技的归母净利润维持在0.8亿左右,而期间经营性净现金流均小于净利润,甚至在2014年出现了净流出0.91亿元。

2018年一季度,经营性净现金流已经转正,并且略超归母净利润。尽管从上市至今的历史来看,经营性净现金流与账面归母净利润的巨大差异并不能让人安心,但是却不是面包君今天要讨论的重点。因为有更重要的事情要研究——商誉减值。

从2016年的巨额亏损说起。2016年,吉艾科技亏损高达4.39亿元,造成如此巨额亏损的一大原因就是高达约3.98亿元的商誉减值。

其实,到2017年为止,吉艾科技已经连续三年出现商誉减值了。2015年、2016年和2017年的商誉减值金额分别为3.24万元、3.98亿元和17.24万元。在A股,连续三年发生商誉减值的公司并不多见,虽然2015和2017年的商誉减值金额不大,却让吉艾科技成为少数“连中三元”的公司。

连续三年进行商誉减值,是不可多得的研究样本。我们主要来看2016年的那笔巨额商誉减值。



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